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1,69
Indice UBS Zurich 2026
valeur la plus élevée parmi les 23 villes analysées
UrbanHome · Actualités Suisse
Bulle immobilière à Zurich 2026 : faut-il craindre un krach des prix ou les prix de l’immobilier vont-ils continuer à augmenter ?
Zurich arrive en tête de l’UBS Global Real Estate Bubble Index 2026 parmi les 23 villes analysées. Un krach des prix à court terme n’est toutefois pas une conséquence inévitable : découvrez ce que mesure l’indice, quelles règles de financement s’appliquent en Suisse et ce que les acheteurs, propriétaires et locataires doivent prendre en compte.
Auteur : Nikita von Niederhäuser, expert immobilier UrbanHome Publié le : · Temps de lecture : env. 7 minutes
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23 villes
échantillon international UBS
pas une comparaison de toutes les villes du monde
03
46
Prix / loyer annuel
rapport pour un appartement comparable à Zurich
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0,72
Indice UBS Suisse T2 2026
risque modéré dans le modèle national
Bien lire l’indice UBS
Valorisation.
Risque.
Pas un compte à rebours.
L’indice UBS regroupe différents signaux de surévaluation. Il indique où les prix d’achat sont particulièrement élevés par rapport aux loyers et aux revenus, mais il ne permet pas de prévoir quand ni dans quelle mesure une correction pourrait se produire.
Analyse de marché UrbanHome
01
Que dit l’indice UBS des bulles immobilières 2026 ?
L’UBS Global Real Estate Bubble Index publié le 22 septembre 2026 analyse 23 villes internationales sélectionnées. Zurich atteint 1,69 point, devant Tokyo (1,54) et Genève (1,12). « Risque le plus élevé » signifie ici : parmi ces 23 villes, et non parmi tous les marchés immobiliers du monde.
02
Zurich est-elle dans une bulle immobilière – et un krach est-il imminent ?
Un indice de bulle combine plusieurs signaux d’alerte, notamment le rapport entre prix, loyers et revenus. Il ne prouve pas qu’une bulle spéculative a déjà éclaté et ne prédit ni une date ni une ampleur précise d’une future baisse des prix. Des valorisations élevées peuvent également se normaliser grâce à une baisse des prix d’achat, une hausse des revenus et des loyers ou plusieurs années de stagnation nominale.
03
Pourquoi l’indice UBS suisse ne contredit-il pas ce résultat ?
L’indice international se concentre sur certaines villes et classe Zurich parmi les marchés à risque élevé. L’UBS Swiss Real Estate Bubble Index distinct évalue le marché suisse du logement en propriété à 0,72 point au deuxième trimestre 2026, soit un risque modéré ; sur la même période, les prix des logements en Suisse étaient supérieurs de 3,6 % à ceux de l’année précédente. Ces résultats ne doivent pas être assimilés : la couverture géographique et la méthode de calcul diffèrent.
Marché immobilier zurichois
Pourquoi les appartements et les maisons restent-ils chers à Zurich ?
Les logements sont rares dans les quartiers urbains recherchés et de nouveaux biens ne peuvent pas être construits du jour au lendemain. Des coûts de financement faibles ainsi qu’une demande provenant de ménages disposant de revenus élevés ou de fonds propres importants soutiennent le marché. À l’inverse, Zurich est sensible à une forte hausse des taux hypothécaires, à un ralentissement de l’emploi et de l’immigration ou à une augmentation de l’offre de biens comparables.
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Offre
Le logement reste rare
Dans les quartiers recherchés, de nouveaux logements ne peuvent pas apparaître du jour au lendemain. Une offre limitée soutient les prix.
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Financement
Des coûts faibles peuvent soutenir le marché
Des coûts de financement faibles améliorent la capacité financière et peuvent soutenir davantage le marché de l’achat.
03
Forte capacité d’achat
Les ménages disposant de revenus élevés ou de fonds propres importants peuvent soutenir la demande de biens rares.
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Sensible aux vents contraires
Une hausse des taux hypothécaires, un ralentissement de l’emploi ou de l’immigration et une offre plus importante peuvent peser sur le marché.
Acheter ou louer
Acheter ou louer : que signifient 46 loyers annuels ?
Selon UBS, le prix d’achat d’un appartement à Zurich correspond à environ 46 loyers annuels d’un logement comparable. Sur une base purement mathématique, un prix d’achat de CHF 1’000’000 correspondrait donc à environ CHF 21’740 de loyer annuel, soit environ CHF 1’810 par mois. Il s’agit uniquement d’une illustration du rapport, et non d’un loyer réellement proposé ni d’une comparaison complète des coûts : intérêts, amortissement, entretien, impôts, coût d’opportunité des fonds propres et frais d’acquisition ne sont pas inclus.
Exemple de calcul basé sur le rapport présenté dans cet article
Pas une comparaison complète entre achat et location
Les intérêts, l’amortissement, l’entretien, les impôts, le coût d’opportunité des fonds propres et les frais d’acquisition ne sont pas inclus dans ce calcul simplifié.
Évolutions possibles
Comment les prix pourraient-ils évoluer en 2026 et après ?
Il s’agit de scénarios et non de prévisions ou de probabilités. L’évolution d’un bien individuel dépend notamment de sa microlocalisation, de son état, de son efficacité énergétique, de son niveau de prix et de son financement.
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Scénario
Prix stables ou en hausse
Une offre limitée et une demande solvable soutiennent les biens bien situés.
02
Scénario
Marché stable
Les prix d’achat stagnent tandis que les revenus et les loyers rattrapent progressivement leur retard.
03
Correction des prix
Des taux plus élevés, une demande plus faible ou davantage de biens proposés à la vente pourraient exercer une pression sur les prix.
Financement en Suisse
En
4
Les principales règles hypothécaires.
Pour un logement occupé par son propriétaire, les banques exigent généralement environ 20 % de fonds propres. Au moins 10 % de la valeur de nantissement doivent provenir de fonds qui ne sont ni retirés ni mis en gage depuis la prévoyance professionnelle (2e pilier). Pour les nouveaux financements, la partie de l’hypothèque dépassant deux tiers de la valeur de nantissement doit en principe être amortie dans un délai maximal de 15 ans. Les banques évaluent la capacité financière à l’aide de taux d’intérêt théoriques à long terme et de critères individuels ; un taux hypothécaire actuellement bas ne suffit donc pas à lui seul.
Important
L’évaluation bancaire reste individuelle
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Fonds propres
Environ 20 %
Pour un logement occupé par son propriétaire, les banques exigent généralement environ 20 % de fonds propres.
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2e pilier
Au moins 10 % hors 2e pilier
Au moins 10 % de la valeur de nantissement doivent provenir de fonds qui ne sont ni retirés ni mis en gage depuis la prévoyance professionnelle.
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Amortissement
Jusqu’aux deux tiers
La partie de l’hypothèque dépassant deux tiers de la valeur de nantissement doit en principe être amortie dans un délai maximal de 15 ans.
04
Capacité financière
Raisonner à long terme
Les banques évaluent la capacité financière à l’aide de taux théoriques à long terme et de critères individuels.
Que vérifier maintenant ?
Que devraient vérifier les acheteurs, propriétaires et locataires ?
Observer le marché
Cinq signaux à continuer de surveiller
01
Taux d’intérêt
Taux directeur de la BNS et taux hypothécaires réellement proposés – à ne pas confondre.
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Offre
Nombre de biens comparables à vendre et durée de commercialisation dans votre quartier.
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Rapports de prix
Évolution des prix d’achat par rapport aux revenus locaux et aux loyers.
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Activité de construction
Permis de construire, logements achevés et taux de vacance dans le sous-marché concerné.
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Votre capacité financière
Capacité à supporter votre financement en cas de hausse des taux et de coûts d’entretien imprévus.
L’essentiel
Résumé
Conclusion : selon l’indice UBS des villes 2026, Zurich présente des valorisations élevées, mais cela ne permet pas de conclure à un krach immobilier imminent. Les personnes souhaitant acheter, vendre ou louer devraient analyser les biens comparables locaux, les conditions de financement et leur propre horizon temporel plutôt que de considérer un indicateur de risque comme une prévision certaine.
Réponses directes sur le marché
Questions fréquentes sur la bulle immobilière à Zurich en 2026
Ce que l’indice dit – et ce qu’il ne dit pas.
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Questions & réponses
Zurich affiche la valeur la plus élevée de l’indice UBS 2026 parmi les 23 villes analysées. « Au monde » ne signifie donc pas que toutes les villes de la planète ont été étudiées.
Non. L’indice mesure des déséquilibres de valorisation et ne prédit ni un krach précis ni une date.
Cela reste incertain. La rareté et des coûts de financement faibles peuvent soutenir les prix, tandis qu’une hausse des taux et une demande plus faible peuvent exercer une pression. L’indice à lui seul ne permet pas de prévoir l’évolution future.
L’indice UBS suisse distinct analyse le marché national et utilise d’autres composantes de modèle. La valorisation d’un seul grand marché urbain ne peut pas être transposée directement à toute la Suisse.
Pour un logement occupé par son propriétaire, environ 20 % de fonds propres sont généralement nécessaires. Au moins 10 % de la valeur de nantissement doivent provenir de fonds hors 2e pilier ; l’examen individuel de la banque peut imposer des exigences plus strictes.
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Sources et méthodologie
Les principales affirmations de cet article reposent sur les sources suivantes.
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